先週の株:FAANGを忘れて、それはすべてLVMHについてです

つまり、平日はニューヨーク証券取引所で頭を抱えているトレーダーの写真でいっぱいです。週末は、同じ取引所の狭い路地を踏み鳴らしているカニエウェストとバレンシアガのモデルの写真でいっぱいです。 。

そして、なぜですか? Bank of Americaのデータによると、2021年の米国の贅沢な支出はCovid 2019以前よりも47%高く、宝飾品の支出は40%高かった。 一般的な株式市場の混乱も逆風ではない、と彼らは言う。

バンクオブアメリカのアナリストは最近のメモで、「多くの投資家は、家計資産の大部分がこの資産クラスに拘束されているため、米国の高級需要は株式市場のパフォーマンスと高い相関関係があると考えていると考えています」と述べています。 しかし、それは事実とはほど遠いです。銀行のデータによると、Covidの前の10年間で、贅沢な支出とS&P 500の相関は30%未満でした。 暗号通貨の価格と贅沢な支出の間に相関関係はまったくありませんでした。

「米国の高級顧客からの非常に強い需要は、2021年の最大のプラスの追い風でした。より複雑なマクロ経済の背景にもかかわらず、2022年も力が続いています。高級に対する高所得の消費者需要が加速しています。結婚式、ガラ、休日などの)」と彼らは書いた。

今日、ウォルマート対ワイツマンの対戦があったとしたら、高級靴のブランドが注目を集めるでしょう。 ウォルマートとターゲットは、インフレの上昇とサプライチェーンのねじれの矢面に立たされていると感じています。

ウォルマートのCEO、ダグ・マクミロン氏は、第1四半期の収益が予想を下回り、通年の利益予測を引き下げた後、「特に食品と燃料における米国のインフレ水準は、マージンミックスと運用コストに予想以上の圧力をかけた」と述べた。先週。

ウォルマートの株価は今月18%以上下落し、ターゲットは30%近く下落しています。 対照的に、Moet Hennessy Louis Vuitton(LVMH)はわずか5.6%減少し、Burberryは8%以上増加し、Coach、Kate Spade、Stuart Weitzmanの背後にある会社であるTapestryは2%以上成長しました。 S&P 500は、今月は約3%低くなっています。

西側が高級ブランドにいくつかの良いニュースを提示しているので、しかしながら、中国のCovid関連の閉鎖はいくつかの懸念を引き起こしました。 コビッドの最近の急増に対応する中国の厳格な封じ込め措置は、高級店を閉鎖し、世界中に出荷されることを意図した商品を中国の港に閉じ込めたままにしました。 しかし、最近の電話会議でフェラガモのマルコ・ゴベッティ最高経営責任者(CEO)は、米国とヨーロッパでの需要の増加がこれらの損失を相殺したと述べた。

また、第2四半期は、旅行や重要な買い物の休日が少なくなり、アジアが再び規制を解除し始めたため、高級ブランドに余裕を持たせるため、中国の消費にさらされる可能性が低くなっています。 中国の消費者は、第3四半期までに、封鎖中の需要の停滞から「リベンジショッピング」に戻ることが期待されています。

それでも、高級株は不況にあるかのように価格設定されている、とバンクオブアメリカのアナリストは書いています。 「中国でのCovid症例の増加の結果として、高級品セクターは現在も圧力にさらされ続けている」とメモは述べた。

過去20年間で、高級産業の過去6回の後退がありました。2000年から2001年のドットコムバブル、2007年から2009年の世界金融危機、2013年から2014年の中国の腐敗防止キャンペーン、2018年の中国と米国の貿易敵対、 Covidのパンデミック。 そして2021年の中国の先富論の発表。

これらのプルバックは、時間の経過とともに短くなり、深刻さは軽減されています。 BofAのアナリストによると、最初の3回の引き戻しは、平均して85週間でピークからトラフまで52%減少し、前のピークに戻るまでに119週間かかりました。 しかし、最後の3回の引き戻しは、8週間で平均-22%減少し、以前の高値に戻るのに20週間しかかかりませんでした。

パターンが同じである場合、「歴史は、中国でのCovid関連の制限が贅沢な需要を破壊する可能性は低く、タイミングを変えるだけであり、これ(低多重イベント)での株価の引き下げは特に良い買い物になることを示しています機会」と述べた。

手元にある証拠は、この不況がすべてのアメリカ人に平等に打撃を与えているわけではないことを示しているかもしれません。 短命のCovid不況からの回復は、人々がK字型と呼んでいるものでした。 これは、別々のコミュニティがさまざまな速度で景気後退から回復したときに起こります。 社会の一部のセクターは新たな成長を経験するかもしれませんが、他のセクターは遅れを続けています。

コビッドのショックから経済が回復し、市場が急上昇したため、2021年には、米国のファッションの贅沢な支出の伸びがすべての所得グループで増加しました。 2022年にはそうではありませんでした。贅沢な支出の伸びは、高所得コホートの中で最も強く、前年比で26%増加しました。 低所得者は高級品の消費を5%減らしました。

このような小さなデータサンプルから結論を引き出すことは不可能ですが、政府が刺激策の支払いと株式を配ったため、ホワイトカラーの仕事で働いていた多くの人がすぐに回復したとき、この不況は2020年のK字型の不況の繰り返しである可能性があることを数字は示唆していますと住宅価格が高く評価されました。 労働統計局のデータによると、貯蓄がなく、サービスの仕事をしている人々は引き続き苦しんでいます。

今日、ウォルマートの買い物客は色褪せており、バレンシアガの買い物客は800ドルのNYSEシャツを手に入れているようです。

共和党上院議員がESGプッシュに対抗

「大きな力には大きな責任が伴う」というのは、スパイダーマンと資産運用会社の両方が心に留めている格言です。 一部の共和党上院議員は、少なくとも資産運用会社に関しては、それを好まない。

過去数十年にわたって、投資家は、アクセス可能な価格で市場への幅広いアクセスを提供するインデックス追跡ファンドに群がってきました。 BlackRock、Vanguard、StateStreetなどの大規模な資産運用会社もそれに応じて成長しています。 3社を合わせて22兆ドルの資産を管理しています。 これは、S&P500のすべての企業の全株式の半分以上の価値に相当します。

それはたくさんのお金です。 そしてたくさんのシェア。 そしてそれは、これらの資産運用会社が公開会社に対して多くの議決権を持っていることを意味します。

最近、彼らはその力を利用して、ESGに適した変更を提唱しています。 彼らは企業に経営陣と取締役会を多様化し、環境に優しい政策に焦点を合わせ、労働に投資するように促しました。

今年、BlackRockのCEOであるLarry Finkは、温室効果ガス排出量を削減するために、短期、中期、および長期の目標を設定するよう企業に求めました。 「これらの目標、およびそれらを達成するための計画の質は、株主の長期的な経済的利益にとって重要です」と彼は言いました。

アラスカのエネルギー部門の指導者たちは、その圧力に不満を持っていました。 彼らは共和党の上院議員のダン・サリバンに不満を述べた。ダン・サリバンは、マネーマネージャーが会社の株式の1%以上を所有している場合、パッシブファンドの個人投資家が投票の選択肢を利用できるようにする法律を導入した。

言い換えれば、ファンドマネージャーではなく、ファンドに資金を駐車する投資家が投票権を持っているということです。

この法案は、他の11人の共和党上院議員によって共催されています。

「ESG運動全体は、アメリカが望んでいることを反映していない」とサリバンは最近の「スクワークボックス」のインタビューで述べた。 「なぜ独占力を持つこれらの3社がこれらすべての株式に投票できるのか?巨大で巨大な力を持つこれら3社を持つことは市場を大きく歪めている。彼らはS&Pの88%を所有している。それは資本の歪みである市場とそれは私たちが話しているエネルギー政策を反映しています。」

ブラックロックは昨年末、クライアントによる代理投票を可能にする技術をまもなく展開すると述べた。

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水曜日: ADP全国雇用レポート; JOLTの求人

木曜日: OPEC会議

金曜日: 失業報告があります

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