楽観的な見方はたくさんあります:ベアマーケットバウンスまたは購入可能なボトム?

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どうしたの?

より良い質問は、何が起こっていないかです! ほんの数週間前、FRBは時代遅れであるという見方が一般的でした。 パウエルは、そのようなものがしなかった荒れ狂うインフレを打ち消すために実質的に率を上げる必要がありました 40年で見られました。 経済に衝撃を与えるために、会議の途中で100ベーシスポイントの引き上げを要求する人さえいます。それによって、インフレであることわざの「経済的吸血鬼」の中心に賭けをします。

それにもかかわらず、FRBの需要破壊の目標はすでに大幅に進行しているようです。 連邦準備制度理事会のパウエル議長は、まさに彼が望んでいるものを手に入れているようです。 これが理由です。

インフレは緩やかで、需要は弱まり、消費者心理は低下しており(これは引き続き需要に打撃を与えるでしょう)、S&P 500(NYSEARCA:SPY)とNasdaq(QQQ)は大幅に減少していますが、現時点では安定しているようです。 さらに、クレジット市場は十分に落ち着いており、10年間の取引は3%を下回っています。

本当に興味深いのは、FRBが40年で最も速いペースで利上げを行うよう求めていた最もタカ派の市場参加者の何人かが、FRBがすぐにブレーキをかける必要があるかもしれないと言っていることです。

さらに、S&P 500とNasdaqが過去数か月で前例のない損失を計上したことで、この1週間で素晴らしい回復に恵まれました。 次のセクションでは、これが単なるクマ市場のバウンスなのか、底が入っているのかを判断するために最善を尽くします。また、需要の破壊が順調に進んでいる可能性がある兆候を示します。 始めましょう!

虐殺された市場

S&P 500とNasdaqは、過去数週間にわたって厳しいプレッシャーにさらされてきました。 平均在庫は30%減少し、他の人は史上最低を記録しました。

S&P5006か月チャート

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S&P5006か月チャート (アルファを求めて)

S&P 500は、9週間連続で下落しました。 99年間インデックスに見られなかった一連の損失。 この規模の売却が発生すると、基本的に「資産効果」と呼ばれる現象が発生します。 株価が上昇し、人々が自分の財政状態に満足しているとき、彼らは裁量的なアイテムにより多くを費やす傾向があります。 それでも、苦労して稼いだお金が目の前で消え始めるのを見ると、彼らはベルトを締める傾向があります。 これは、商品やサービスの需要に直接影響します。 Nasdaqもダウンしています。 さらに、S&P500よりもはるかに深く掘り下げました。

Nasdaq6か月チャート

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NASDAQ6か月チャート (アルファを求めて)

Nasdaqの株価の多くは50%をはるかに超えて下落しており、2000年のドットコムバブルで見られたものと同様の75%の低下が見られます。それにもかかわらず、S&P 500とNasdaqの両方が、需要の破壊が進行中およびインフレ緩和。

S&P5001週間チャート

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S&P5001週間チャート (アルファを求めて)

Nasdaq1週間チャート

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NASDAQ1週間チャート (アルファを求めて)

FRBの優先インフレゲージであるコア個人消費支出価格指数(CPE)は、前年比4.9%上昇し、予想に沿っており、実際には3月以降減速しています。 これは主に、現在弱さの兆候を示しているいくつかのセクターに起因する可能性があります。 確認してみましょう。

需要の破壊はたくさんあります

住宅市場は弱体化

住宅市場が弱まっている兆候がたくさんあります。 住宅販売業者のほぼ5分の1(19.1%)が、過去1か月間に価格を下げており、住宅購入者が歴史的に高い価格を拒否し始めていることを示唆しています。 さらに、保留中の住宅販売も前年比で5.4%減少しました。 さらに、売り家の新規上場は、1年前から0.9%減少しました。 さらに、5%に達する認可されたテキサス不動産業者のレートが市場から多くの価格を付けた一方で、他の人が完全に購入にブレーキをかけたので、私自身の経験からあなたに言うことができます。 真っ赤な中古車市場も冷え込んだようです。

中古車価格が下がっている

コックスオートモーティブは最近、米国の卸売オークションで販売された中古車の価格を追跡するマンハイム中古車価値指数が前月比で1%下落したと発表しました。 さらに、卸売車の価格は1月に記録された最高値から6.4%下落しました。これは最悪の事態が私たちの後ろにあることを示している可能性があります。 需要破壊の最も明白な例は、小売部門から発せられています。 弱い収益とガイダンスが全面的に報告されたため、大規模な小売業者は打撃を受けました。

小売収益の内破はたくさんあります

セクター全体で小売株に複数の大規模な爆発がありました。 ほぼすべての小売業者は、見積もりと低いガイダンスを見逃していました。 ロスストアーズ(ROST)が22%減少、ブートバーン(BOOT)が18%減少、シューカーニバル(SCVL)、アバクロンビー&フィッチ(ANF)がそれぞれ14を失ったなど、多くのモール株にとって特に残酷でした。 %、Chico’s FAS(CHS)とBurlington Stores(BURL)は両方とも13%減少し、Cato Corporation(CATO)とUrban Outfitters(URBN)はそれぞれ12%減少しました。

減少はモール株だけに限定されていませんでした。 バス&ボディワークス(BBWI)が24%減少、ファイブビロウ(FIVE)が19%減少、コンズ(CONN)が18%減少、ベストバイ(BBY)が16%減少したことにより、専門小売店とディスカウンターも大きな打撃を受けました。ウィリアムズソノマ(WSM)が14%オフ。 ディスカウンターもこの週に打撃を受け、ダラーツリー(DLTR)が20%低下し、ダラーゼネラル(DG)が19%低下し、ビッグロッツ(BIG)が18%低下しました。

それにもかかわらず、小売崩壊のグラウンドゼロはターゲット(TGT)であり、その収益とガイダンスの爆弾と消費者需要の「急速な変化」の警告に続いて29%が崩壊しました。 小売大手の大規模なランク社会は、あらゆるタイプの小売業者の荒廃と相まって、小売部門全体の再評価を開始しました。

これらの全面的な損失は、メインストリートの財布に食い込む高インフレに関連している可能性が最も高いです。 それでも、持続的な高い雇用率でさえもひび割れ始めているかもしれないというインクリングがあります。 これが理由です。

弱さの最初の兆候を示す雇用

雇用の弱さに関する嵐の中心は、パンデミックの間に急成長したが、現在は縮小の兆しを見せているハイテクセクターです。

Meta(FB)は最近、採用を一時停止し、一部の採用計画を縮小すると発表しました。 さらに、Amazon(AMZN)のCFOはアナリストに、同社の収益に関する電話で、消費者をますますオンラインショッピングに駆り立てた広範な封鎖中に大量の雇用が発生した後、倉庫が「人員過剰」になっていると語った。 それは最大のテクノロジー企業だけではありません。 以下はCNBCセグメントのスクリーンショットで、現在、採用計画を凍結または削減していると述べているすべての企業の詳細を示しています。

会社の給与

給与コスト削減企業 (CNBC.com)

Uber(UBER)のCEOは、CNBCが入手したメッセージの中で従業員に、「雇用を特権として扱い、いつどこで人員を追加するかについて慎重に検討する」と述べ、「全体的なコストについてはさらにハードコアになります。 」

問題の事実は、これらすべての開発がかなり長い間進行中であるということです。 さらに、今日のCPEの数値は、インフレに関しては転換点にある可能性があることを示しています。 それでは、この部分に弓を結び、それを包みましょう。

まとめ

住宅、中古車、小売市場の弱さなどの需要破壊の強い兆候と、最初のインクリングが相まって、高水準の雇用とインフレ率の両方が緩和されている可能性があることから、私たちが投入した可能性があると思います今週の底。

一方、FRBは依然として9兆ドルのバランスシートを解消する必要があり、次の2回の会合のそれぞれで50ベーシスポイントずつ利上げを計画しています。 さらに、FRBがソフトランディングを管理できるという保証も、最終的にある程度の不況に陥らないという保証もありません。 さらに、底部にある最も説得力のある信号、下向きの頭蓋骨のうなり声は見たことがありません。 ことわざの「今すぐ出て行け」のランク社会は、前進率に対して10対1の低下と、40を超えるVIXボラティリティ指数の上昇を特徴としています。これがわかるまで、私は危機に瀕しています。 私が抱えているもう一つの問題は、需要が破壊されているように見えますが、それはメインストリートの3つの大きな問題である家賃、食料、ガスに関する供給の問題です。

メインストリートの悩み

アメリカ人の大多数がそうであるように、私には月ごとに住んでいる何人かの友人がいます、そして彼らは彼らの家賃、食物、そして燃料費で屋根を突き抜けて難しい選択をしなければなりません。 これは、少なくとも短くて浅い景気後退がテーブルにあるかもしれないと私に信じさせます。

不況の潜在的なリスクがあるため、AT&T(T)、Verizon(VZ)、Ford(F)、Bank of America(BAC)、アイアンマウンテン(IRM)。 また、テスラ(TSLA)やロブロックス(RBLX)などの堅実な成長ストーリーを持つ、打ち負かされた投機株の部分的なポジションを購入しました。 ウォッチリストにPalantir(PLTR)があります。 メッセージは、弱点を、売り切れではなく、売りに出されていると思われる資産を購入する機会として利用することです。

ファイナルノート

このような非常に不安定な市場での投資には芸術があります。 リスクを軽減するために、時間の経過とともに新しいポジションに階層化する必要があります。 興味のある在庫が引き続き少なくなる場合は、乾燥粉末をたっぷりと摂取することをお勧めします。

私の信じられないほどの叔父であるトニー・クラーク博士は、潜水艦の司令官、科学者、そして不気味な人物であり、その悪用は「ブラインドマンズブラフ」という本に記載されています。 」と述べた。「嵐に直面したとき、あなたは不屈の精神と信仰を持たなければならない。」

私にとって、これは、ポジションを開始するときにあなたの信念に勇気を持っていることを意味します。 自分が投資しているものを本当に信じていない場合、あなたは必然的にあなたが重ねるべき時にちょうど時間や市場の強迫の間に売り切れます。これが私が常に自分のデューデリジェンスを行い、苦労して稼いだお金だけを置く理由です私が信じる会社で働くために。これは、私の叔父のトニー・クラーク博士が北極への任務に就いていたこの記念の週末に敬意を表しての写真です。

ミッション

北極潜水艦ミッション (個人的)

これらは私の考えです。あなたの考えを読むのを楽しみにしています。

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私の記事の真の価値は、以下のコメントセクションのシーキングアルファメンバーからの先見の明のある発言によって提供されます。 これはクマ市場のバウンスまたは購入可能な底だと思いますか? なぜまたはなぜそうではないのですか? よろしくお願いします。

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