金価格は、株式の古典的なクマ市場の反発から利益を得るでしょうか?

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(Kitco News)-貴金属が米ドル安と債券利回りの低下の恩恵を受け続けているため、金市場には新たな戦いがあります。 しかし、株式市場が6%の上昇で7週間の連敗を終えるにつれ、リスク感情の変化は貴金属に新たな逆風をもたらします。

金市場は、米ドルが月初めの高値から下落したため、今週は心理的な危機的水準である1,850ドル前後で堅調に推移しました。 米ドル指数は102ポイントを下回って週を終え、20年のピークから3%下落しています。

一方、債券利回りは2.74%に低下し、最近の3%を超える高値から13%以上低下しました。

ニッキーシールズ、MKS PAMP Groupの金属戦略責任者は、米ドル安と債券利回りの低下により、金が短縮された取引週で1,850ドルを確実に上回った可能性があると述べました。 しかし、彼女は、株式投資家の間のリスク感情はワイルドカードになるだろうと付け加えました。

「足りない部分は、株式が現在、悪質な短期間の集会に突入していることであり、景気後退、株価暴落、またはFRBの利上げのいずれかについてのパニックは限られている」と彼女は述べた。

一部の市場アナリストによると、市場のリスクセンチメントはインフレ懸念を改善し、後退しました。 米国商務省が先月の年間インフレ率は3月の5.2%から2月のピークの5.3%から4.9%上昇したと発表した後、投資家は金曜日に少し楽になりました。 インフレ率は市場の期待に沿って低下しました。

データはまた、健全な消費を報告しました。 しかし、エコノミストは、米国の消費者はCOVID-19の節約に没頭し続けており、これは持続不可能である可能性があると指摘しています。

一部のエコノミストは、インフレデータは連邦準備制度理事会に秋から年末にかけて金利をそれほど積極的に引き上げる余地を与えていると述べています。 水曜日、連邦準備制度理事会は、市場の期待に沿って、次の2回の会合で金利を50ベーシスポイント引き上げることを検討していることを示唆しました。

しかし、多くのアナリストにとって、インフレ圧力がまだ終わっていないため、現在のリスク感情は持続可能ではなく、最終的には金を支えています。



ウォルシュトレーディングのコマーシャルヘッジの共同ディレクターであるショーンラスクは、次のように述べています。 「インフレは景気後退への懸念の高まりを助長し、金を魅力的な安全資産にします。」

ブルーラインフューチャーズのチーフマーケットストラテジストであるフィリップストリーブル氏は、株式市場の急騰は古典的なクマ市場の反発だと見ていると語った。 彼はまた、金を重要な安全な資産と見なしていると付け加えました。

「技術的には、1オンスあたり1,850ドルを保有する金は良さそうだ」と彼は述べた。 「金は先週の安値から確実に跳ね返っただけでなく、ボラティリティの測定値も下がった。ボラティリティが低いと金はうまくいく。投資家はどこにでも不確実性があるときにその安定性に惹かれる。」

すべてのアナリストが、金価格が1オンスあたり1,850ドルでラインを維持できると楽観視しているわけではありません。

インフレはピークに達したかもしれないが、TDセキュリティーズのコモディティ戦略の責任者であるバーク・メレク氏は、2022年までかなり粘り強いま​​まであると述べた。

同氏は、「インフレ率が大幅に低下し、FRBが積極的な利上げをやめることを考えると、おそらくもっと希望的観測になるだろう」と述べた。 「FRBは引き続き金利を引き上げ、それは金にとってマイナスになるでしょう。」

メレク氏は、金市場でラリーを売るのが今でも好きだと付け加えた。

一部のアナリストは、連邦準備制度の積極的な引き締めサイクル内のインフレの停滞が実質利回りを押し上げ、金を非利回り資産として魅力的でなくなると指摘しています。

キャピタル・エコノミクスのコモディティ・エコノミストは、「特に金を見ると、米国のTIPS利回りは現在、良好な領域で快適に推移しており、金が利回りを提供しないことを考えると、金への投資需要を弱めるだろう」と述べた。

市場にほとんど方向性を提供しない米国のデータ

米国市場はメモリアルデーのために月曜日は休業ですが、経済データにとっては忙しい週になるでしょう。

金曜日、エコノミストとアナリストは、現在の経済環境で労働市場がどのように公正であるかを見るために、最新の非農業部門雇用者数レポートを見ることを切望するでしょう。

主要なデータレポートは来週発表される予定ですが、市場アナリストは、それらが金利予想にほとんど影響を与えないと述べています。

エコノミストは、データが何を言おうと、中央銀行は次の2回の金融政策会議で50ベーシスポイント移動するように見えると述べています。

来週のデータ
火曜日: 米国の消費者信頼感
水曜日: カナダ銀行の金融政策決定。 ISM製造業PMI
木曜日: ADPの非農業雇用の変化
金曜日:米国 非農業部門雇用者数; ISMサービスセクターPMI

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